近期以来 CPI涨幅逐月“下台阶”

从“5”降到“4”，再从“4”回归“3”，近期以来CPI涨幅逐月“下台阶”，而这种趋势有望延续下去。国家统计局将于下周三(6月10日)公布5月份CPI数据，多家机构预计，届时CPI涨幅可能回落到“2”时代。

猪肉价格对CPI拉动作用逐渐趋弱

曾经是CPI最主要推手的“二师兄”，其上涨势头已经大不如前。

据农业农村部监测，2020年第22周(2020年5月25日—2020年5月31日)，猪肉批发市场周均价每公斤38.71元，环比跌0.3%，为连续15周小幅下跌。

自去年下半年以来，中央和地方政府出台了一系列政策措施促进生猪稳产保供，目前生猪生产恢复势头良好。在今年全国两会期间的“部长通道”上，农业农村部部长韩长赋给出了一组数据：从去年10月份开始，能繁母猪存栏止降回升，已经连续7个月恢复增长，到4月份，比去年9月份增长了18.7%;生猪存栏也连续3个月增长。

“按照这个势头走下去，实现今年生猪生产恢复目标，也就是恢复到基本接近常年水平还是很有希望的。”韩长赋称，“我们判断，随着生猪生产恢复，供求关系也会逐步改善，后市猪肉价格不会再大幅度上涨。”

浙商证券首席经济学家李超表示，从中长期来看，生猪产业链供给持续回暖，生猪养殖规模化和规范化将持续推进，在非洲猪瘟疫情不出现大规模反弹的情况下，猪肉价格对CPI的拉动将逐渐趋弱。

多家机构预计5月CPI涨幅有望回落至“2”时代

在今年政府工作报告中，CPI的年度目标为“涨幅3.5%左右”。

今年以来月度CPI涨幅连续“下台阶”，从2月份的5.2%到3月份的4.3%，再到4月份的3.3%。多家机构预计，5月份CPI涨幅有望延续收窄趋势。

交通银行金融研究中心研报显示，受食品价格显著回落的影响，预计5月CPI同比涨幅进一步收窄，可能在2.3%-2.7%之间，取中值为2.5%。

新时代证券宏观研究团队预计5月CPI同比增速或回落至2.5%左右。

李超预计5月CPI同比上涨2.8%。此外他表示，随着通胀因素对于央行执行货币政策的影响趋弱，存款基准利率降息实施概率将增大。